比特币需求边际回暖，但仍未摆脱负值困局

CryptoQuant分析师Darkfost近日发文揭示，比特币表观需求出现明显修复迹象，然而整体仍维持在负值区域，当前数值为-32,000BTC。相较6月初进入盘整阶段时的-272,000BTC，这一变化反映出市场情绪正在逐步企稳。

历史相似模式警示：反弹或难持续

值得注意的是，2026年2月与5月曾出现过类似需求回升的阶段性特征，但随后需求再度下滑，表明当前改善可能具有短期属性，缺乏持久性支撑。

算力回落拖累产出，削弱正向动能

该现象或与近期平均挖矿算力下降密切相关，算力减弱直接导致区块产量降低，进一步制约了链上实际需求的释放，使当前复苏态势难以构成决定性转折。