韩股结构性轮动显现：非半导体板块全面回暖

随着韩国主要人工智能半导体股在8月14日出现调整，市场资金迅速撤离高估值赛道，转而涌入基本面改善的低估值中盘股，推动以KOSDAQ市场为核心的广泛轮动行情。

消费与健康双主线驱动，美妆生物科技强势领跑

韩国本土美妆与医药生物科技领域成为本轮资金流入的核心方向。其中，TIGER Cosmetics ETF在过去一个月内实现23.44%的回报率，位居所有基金榜首；SOL Cosmetics TOP3 Plus与HANARO K-Beauty分别录得22.74%和19.33%的涨幅，跻身表现最优行列。强劲的化妆品出口数据及第二季度财报超预期，带动Kolmar Korea、Cosmax与Dalba Global等龙头企业股价于8月12日刷新历史高点。医疗健康类资产同样表现抢眼，KODEX Healthcare与TIGER Bio TOP10分别取得11.68%与17.14%的收益。

KOSDAQ指数反弹超三成，机器人产业获政策加持

在资金轮动背景下，KOSDAQ指数自7月下旬低点累计攀升逾30%，8月单月涨幅达到19%，显著领先于同期KOSPI指数11.86%的升幅。随着政府将机器人产业重新定义为关键增长引擎，相关标的迎来新一轮估值修复。NewRomeca与Clobot等企业股价分别上扬10.28%与13.22%，反映市场对智能制造领域的信心回升。