韩国分割投资生态加速重构，头部平台退出引关注

据Kiwoom Securities 8月17日发布的研究报告，Casa Korea在完成所有底层资产清算后，已于8月10日正式终止其房地产分割投资服务；与此同时，Funble也于4月宣布停止运营，目前正推进剩余持仓的清盘工作。这一系列动作标志着韩国分割投资市场步入深度调整阶段。

监管预期驱动行业洗牌，合规门槛持续抬升

Kiwoom Securities分析师Shim Subin指出，未来代币证券市场将重点聚焦于非货币信托受益凭证及投资合同类证券，其发展方向高度依赖2027年2月即将实施的监管细则中对底层资产资格的具体界定。自2024年起，艺术品与畜牧业相关产品的新发节奏明显放缓，反映出合格资产供给不足，支撑该模式可持续发展的服务机构亦极为有限。