日本长期国债收益率突破历史高位，市场聚焦政策转向信号

8月17日，日本10年期国债收益率一度攀升5.5个基点至2.93%，创下自1996年以来的最高纪录；同期30年期国债收益率上行5个基点至4.06%，逼近今年5月所创的历史峰值。此轮波动主要由市场对日本央行未来加息路径的重新定价及财政可持续性担忧共同驱动。

政府财政规划模糊加剧市场不安情绪

尽管首相高市早苗领导的内阁明确支持央行近期收紧货币政策，但其尚未公布如何为为期两年的食品消费税减免计划提供资金来源，导致投资者对公共债务扩张前景产生疑虑，进一步推高无风险利率。

流动性回归强化加息定价预期

据法国巴黎银行资产管理公司资深债券策略师Ryutaro Kimura分析，随着投资者陆续返岗、市场流动性回升，债券市场正加速反映日本央行可能在9月或10月启动新一轮加息的可能性。他指出，若政府不调整当前扩张性财政立场，收益率下行空间或将受限。