美科技股过热或触发全球性回调预警

欧洲央行在8月17日发布的博客中指出，当前美国科技板块的高涨行情已显出过度乐观迹象，即便企业盈利实现增长，股价仍面临下行压力，因市场预期远超实际可支撑水平。

情绪驱动溢价脱离基本面支撑

报告强调，投资者情绪持续升温导致资产价格被推高至实际收益难以匹配的区间，一旦市场信心逆转，调整幅度将显著加剧，呈现非线性下跌特征。

欧洲资产暴露于系统性外部冲击

由于欧洲家庭投资组合中对‘科技七巨头’的直接与间接持仓规模已达4400亿欧元，叠加养老基金与保险机构的相似敞口，任何美国市场波动都将迅速传导至本地金融体系，构成重大稳定挑战。

跨大西洋市场联动效应加剧风险传播

欧洲股市与美国市场高度同步，其走势受美股动向主导，因此一旦美国科技板块出现回调，欧洲资本市场亦难幸免，可能引发广泛抛售与流动性收紧。