机构资本重估加密布局：基建成首选投资方向

在8月15日于胡志明市举行的HSC大会圆桌论坛上，Oniiri Capital的Kate Wang、Nuvei的Alice Truong与TOTM Labs的Tony Tran共同指出，当前机构投资者对加密领域的配置逻辑正经历根本性转变——从追逐概念热点转向聚焦可验证的底层基础设施。

监管不确定性成主要掣肘，非资本短缺

小组成员一致认为，阻碍机构大规模进入加密市场的关键因素并非资金不足，而是现行监管框架的不明确性。这种模糊性导致合规成本上升，进而抑制了长期资本的入场意愿。

估值逻辑转型：从路演幻灯片转向执行指标

投资评估标准正从依赖早期路演材料中的增长愿景，转向关注实际运营数据：团队过往履历、现金流消耗效率及潜在退出路径。这一转变标志着市场成熟度的提升。

AI应用聚焦合规与监控，拒绝浮夸消费端工具

对于人工智能在加密生态中的角色，与会者强调其价值应体现在交易行为分析、反洗钱系统优化和自动化合规流程等底层功能，而非面向大众的噱头型应用。

代币化存款引领RWA落地，跨境结算具长期潜力

在现实世界资产（RWA）领域，目前最具可行性的是面向机构客户的代币化存款产品；其次是贸易融资与跨境支付结算场景，这些用例更易实现标准化与监管对接。