铜现货溢价突破历史极值，期货逼近高位区间

根据伦敦金属交易所最新数据，今日铜现货价格相较三个月期铜合约高出每吨545美元，形成前所未有的逆价差，成为自2021年市场挤仓事件以来最显著的日历价差。

短期供给约束加剧，远期价格持续承压

随着全球主要矿区产出受限及物流瓶颈显现，市场对即期供应的担忧不断升温，导致期货价格加速向2026年1月创下的每吨14,500美元以上高点靠拢。