美债长端利率攀至十年高位，市场风险隐现

8月18日，城堡证券发布报告警示，当前美联储政策路径正持续支撑长期美债收益率处于数十年来最高水平。即便近期通胀与就业数据出现回落迹象，30年期国债收益率仍一度触及5.28%，创下自2004年以来的历史峰值，反映出投资者对财政可持续性与长期通胀预期的深层忧虑。

超大规模云企受青睐，算力基建成核心配置

在人工智能领域，城堡证券明确偏好具备强大基础设施能力的云服务提供商，而非前沿模型开发企业。其重点布局对象包括微软（MSFT）与谷歌母公司阿尔法贝塔（GOOGL），认为这些‘超级规模云厂商’凭借全球级算力网络与稳定现金流，更能在技术迭代中保持竞争优势。

利率前景不明朗，资产定价承压风险上升

该机构强调，通胀压力尚未彻底消散，美联储下一次货币政策决策仍存在显著不确定性。未来利率路径可能继续成为主导资产价格波动的核心变量，尤其对成长型科技股构成潜在压制。