全球债券发行呈现结构性分化，高收益债大幅萎缩

根据高盛发布的最新数据，上周全球债券总发行量同比下降16%，但自年初以来累计发行额仍较去年同期高出9%。市场格局出现显著分化，投资级公司债发行规模同比激增60%，反映出优质企业融资需求持续旺盛。

高收益债与杠杆贷款发行量断崖式下滑

与投资级债券形成鲜明对比的是，高收益债发行量同比下降41%，杠杆贷款发行量更是暴跌88%，显示投机性融资渠道正面临严峻收缩压力。这一趋势表明投资者风险偏好趋于保守，对信用质量要求明显提升。

金融与结构化融资板块走势背离

金融行业债券发行量同比增长38%，凸显金融机构在流动性管理与资本补充方面的活跃度。然而，结构化融资发行量却大幅下降64%，反映出资产证券化市场信心不足，交易活动明显降温。

指数型ETF资产规模持续扩张

与此同时，跟踪标普500与MSCI全球指数的交易所交易基金（ETF）资产规模分别实现32%和36%的显著增长，显示出机构资金持续流入被动投资工具，推动市场整体配置向低门槛、高透明度产品倾斜。