美联储减持美债或将重塑市场参与者结构

8月18日，汇丰银行策略分析师Dhiraj Narula与经济学家Ryan Wang在最新报告中警示，若美联储持续缩减其持有的美国国债规模，将导致国债市场对价格变动更为敏感的投资者承担更大份额的融资吸收任务。

系统账户持仓增速难追国债发行步伐

报告强调，无论美联储持仓下降是源于被动调整、相对量化紧缩，还是仅维持温和增长，只要其持有量无法匹配国债总量扩张速度，市场就必须依赖更注重收益率变动的投资者来消化新增供给。