高盛首度覆盖立讯精密，目标价定为93.2港元

高盛发布研究报告，首次对立讯精密（02475.HK）进行覆盖，给予“买入”评级，并设定93.2港元的目标价。该行认为，作为全球领先的精密制造解决方案供应商，立讯在零部件、模组及系统集成领域具备深厚技术积累。

未来四年收入复合增速有望突破24%

报告预测，立讯精密在2025至2028年间，收入复合年增长率将达到24%。这一强劲增长预期主要源于其在苹果供应链中的核心地位，以及在记忆体成本压力下仍保持优于同业的运营表现。

AI服务器与数据中心布局成关键驱动力

随着人工智能基础设施建设加速，立讯精密在伺服器领域的业务规模持续扩大，市场份额稳步提升。其产品组合正从传统消费电子向数据中心应用转型，显著改善整体毛利率水平。

盈利预期超市场共识，成本控制成效显现

高盛预计公司2026年与2027年净利润分别为256.15亿元人民币和364.66亿元人民币，较当前市场一致预期分别高出18%与30%。该行指出，良好的成本管控能力有效压低了经营开支占收入比例，支撑利润弹性释放。