高盛预判美国消费动能将显著回落

高盛首席经济学家Jan Hatzius于8月17日指出，随着临时性税收减免带来的提振作用逐步减弱，叠加下半年实际可支配收入增长趋缓，美国居民消费支出年化增速预计将于2026年下半年降至1%至1.5%区间，明显低于第二季度录得的3.2%。

退税驱动增长呈现阶段性特征

数据显示，第二季度标普500成分股中可选消费品企业营收同比攀升5.9%，必需消费品则增长3.9%，均高于市场预期。然而，这一表现主要受一次性退税政策影响，其背后反映的是短期激励效应，而非持续性的消费意愿增强。实际零售数据已显现疲态，7月销售下滑部分源于Amazon Prime Day提前释放需求，进一步印证了当前趋势的暂时性本质。