韩国首只主动型ETF遭强制退市，监管规则引争议

据韩国经济电视台披露，由Time Asset Management发行的“TIME US Dividend Dow Jones Active ETF”于2026年8月19日正式终止上市交易。该基金在运作一年期间实现36.06%的收益率，显著超越其追踪基准指数约9.42个百分点。然而，由于其在连续三个月内与基准指数的相关性降至0.7以下，触发了韩国监管机构设定的主动型ETF合规红线。

监管标准反噬主动管理，偏离越大越易被清退

不同于美国、欧洲、日本及香港普遍允许主动型基金适度偏离基准的实践，韩国要求此类产品必须维持与基准指数0.7以上的相关性，这一门槛本应是被动型基金的常规标准。当基金管理人通过择时、选股等主动策略获取超额收益时，往往导致组合走势与基准脱节，从而面临被摘牌风险。此制度设计形成结构性矛盾：跑赢指数越多，越可能违反规则。

市场担忧监管僵化削弱投资灵活性

业内分析指出，该规定实质上限制了主动型基金的策略自由度，尤其在市场剧烈波动时期，可能导致投资者难以获得差异化资产配置工具。部分机构认为，现行框架未能区分“合理偏离”与“非系统性偏离”，有悖于鼓励创新与提升市场效率的初衷。