债券抛压源于多重结构性因素，非单一通胀驱动

Capital.com 分析师 Daniela Hathorne 在8月18日指出，当前债券市场的抛售压力由通胀风险持续存在、政府融资需求上升以及资本流动竞争等多重因素共同作用，而非仅源于通胀预期的快速抬升。尽管投资者对物价上涨的顾虑合理，但以盈亏平衡利率衡量的实际通胀预期仍维持在美联储长期目标2%附近。

长期通胀中枢趋稳，不确定性来自外部冲击

Hathorne 强调，市场可合理预期未来长期平均通胀率将稳定于2%至2.5%区间，真正加剧波动的并非预测值的显著上调，而是油价波动、贸易关税调整、财政支出政策变化以及各类供给端扰动带来的不确定性加剧。