链上透明度助力订单高效执行：Hyperliquid创始人解读新研究

据Odaily报道，Hyperliquid联合创始人Jeff Yan近期重点推介由Davide Barone与Fabrizio Lillo撰写的一篇学术论文，聚焦链上可公开观测的时间加权平均价格（TWAP）订单执行机制。研究揭示，尽管公开可见的订单可能引发流动性收缩现象，但其对整体执行质量具有积极影响。

透明化交易改善非毒性订单执行表现

Yan强调，该发现印证了其长期主张：在公开可查的环境中，非毒性订单流的平均成交效率显著提升。相较于传统封闭式交易场所，链上透明与公平接入机制有效降低了信息不对称，从而优化了订单实现路径。