AI云业务爆发式增长，年化营收跃升至30亿

根据Nebius与Seeking Alpha联合披露的数据，某AI基础设施服务商在2026年第二季度实现总营收5.823亿美元，同比激增454%；其中，核心的AI云服务收入达5.75亿美元，同比增长高达514%。该业务线调整后EBITDA利润率维持在50%高位，年化营收运行规模从上季度的19亿美元迅速攀升至30亿美元。

资本开支持续加码，扩张节奏未减缓

本季度公司累计投入资本支出56.6亿美元，用于支持大规模算力部署与数据中心升级，显示其仍处于高强度扩张阶段，整体战略路径保持稳定。

空头现身：对折旧模型提出根本性质疑

知名投资者迈克尔·巴里于8月6日在《Cassandra Unchained》Substack专栏中披露，其在股价约212美元时建立空头头寸，并于8月12日于247美元价位追加做空。其核心论点聚焦于公司对加速器设备使用寿命的会计处理——认为实际更换周期仅为两至三年，而企业却按更长年限计提折旧，导致成本被低估、利润被高估。

股价承压，市场分歧加剧

截至8月18日，该股收报248.43美元，虽处高位但已出现明显波动，反映出基本面乐观预期与财务结构争议之间的张力正在升温。