20年期美债拍卖结果显现需求疲软迹象

8月20日，美国财政部完成180亿美元20年期国债的发行，最终以5.204%的最高得标利率成交，创下近期新高。尽管当日早些时候宣布将长期国债流动性支持回购规模翻倍，但市场反应仍显谨慎。

投标倍数回落，尾差扩大反映买方意愿减弱

本次拍卖的投标倍数为2.53倍，低于过去六次同类拍卖平均值2.66倍。同时，出现0.5个基点的尾差，表明部分投资者要求的收益率高于预发行阶段的5.199%，暗示对长期债券的配置意愿有所下降。