美元走弱推升日元对冲需求，期权市场波动加剧

美国财政部宣布扩大长期债务回购计划后，美元兑日元盘中快速回落至158附近，引发交易员积极布局执行价157.00的看跌期权，以防范美元进一步疲软带来的风险敞口。

短期看涨期权溢价攀升，但趋势支撑仍显薄弱

一个月期25-Delta风险逆转指标由1.85上扬至2.0，反映出日元看涨期权相对于看跌期权出现更显著的溢价扩张，表明市场对日元反弹的定价意愿增强。

波动率卖方再度进场，隐含波动仍处低位

当美元兑日元回升至158.50水平时，波动率做空者重新进入市场，已实现波动率维持在较低区间，显示整体市场波动预期并未显著抬升。