美债拍卖需求旺盛，长期限供应调整难撼动市场信心

牛津经济研究院分析师约翰·卡纳万指出，美国财政部近期实施的4周与8周期国库券拍卖展现出超预期的市场需求。尽管财政部计划扩大较长期限的回购操作，可能带来发行量小幅上升，但其增幅尚不足以对整体需求构成实质性冲击。

短期国债受多重因素支撑，流动性优势凸显

当前市场对美联储进一步加息幅度收窄的预期持续升温，叠加货币市场基金资产规模维持高位且投资期限普遍缩短，共同为短期美国国库券提供了坚实的价格支撑与配置吸引力。