韩国企业二季度业绩亮眼但结构分化明显

据Meritz证券报告，2026年第二季度韩国上市公司实现营业利润238万亿韩元，净利润达225万亿韩元，环比分别增长34.4%与53.7%。然而，若排除半导体板块影响，两项关键指标均出现下滑，营业利润同比下降5.3%，净利润降幅扩大至12.7%。

非半导体板块承压，盈利韧性成焦点

在宏观环境持续承压背景下，部分行业表现弱于预期。分析师指出，尽管整体数据向好，但非半导体领域的盈利能力普遍回落，凸显出行业间增长动能的严重不均衡。

精选抗周期标的，捕捉超额收益机会

基于盈利韧性与市场表现双重筛选，Meritz证券推荐关注HD现代、韩国天然气公司、韩华生命保险及韩华航空宇宙等企业。这些公司不仅突破盈利预测，且股价走势显著优于大盘指数，具备构建阿尔法收益的潜力。