德鲁肯米勒警示：干预债市将违背市场根本逻辑

在贝森特早年任职对冲基金期间曾指导其的亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒，于8月25日明确表态，认为其推动大规模美债回购的计划存在根本性错误。他强调，任何企图通过行政手段扭曲市场价格的行为，终将被现实击溃。

价格即信息，市场胜过所有委员会判断

德鲁肯米勒重申其长达五十年的投资信条：市场汇聚了任何政策制定机构都无法获取的实时信息，而资产价格正是这些信息向决策层传递的关键载体。他认为，长期国债收益率作为全球最核心的价格信号，本质上承担着对财政行为的制约功能。

当前利率环境反映真实经济基本面

他指出，目前10年期美债收益率与名义经济增长率基本持平，表明金融条件仍处于宽松区间，而非紧缩状态。在此背景下，财政部试图人为压低收益率或干预市场运行，不仅缺乏合理性，更可能削弱市场对财政可持续性的信任机制。