韩国资本持续涌入美债避险，日元贬值隐忧难除

据韩联社8月25日报道，截至8月24日，韩国境内投资者对在日本交易所挂牌的iShares 20+ Year US Treasury Bond JP Hedged ETF的累计净买入额已达19.24亿美元。该产品单周资金流入量攀升至43.84亿美元，较前一周77.4万美元水平翻倍，显示跨境避险需求升温。然而，整体净流入规模仍未达显著水平，凸显市场观望情绪依然浓厚。

美债长端利率冲高至五年新高，引发全球资产重估

美国30年期国债收益率在8月18日一度跃升至5.3%以上，为2007年以来最高点。这一走势加剧了全球固定收益市场的波动预期，推动多类资产重新定价。尤其对依赖海外融资的新兴市场而言，融资成本上升构成潜在压力。

日元汇率受制于利差结构，干预难改根本趋势

尽管日本与美国曾在7月31日联合实施汇市干预，令日元短暂走强，但随后再度回落至159日元兑1美元的低位。分析指出，当前日元贬值的核心动因——美日利差扩大——尚未逆转。若两国货币政策同步性无法改善，日元下行风险将持续存在，市场对政策协调的期待正日益增强。