白银回调受制于宏观预期与利率前景

现货白银在周二下挫1.3%，收于每盎司68.01美元，市场焦点转向即将公布的美国通胀数据以及美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上的发言内容。高利率环境叠加实物市场紧张局势趋缓，对无息资产构成下行压力。

长期供需失衡态势未改，年度缺口仍处高位

根据白银协会发布的《World Silver Survey 2026》报告，全球白银市场已连续第五年出现高达4030万盎司的供应短缺，凸显结构性紧平衡格局。

机构下调展望，工业需求与利率成关键制约因素

摩根大通全球研究团队将2026年第四季度白银价格预测调降至每盎司63美元，低于此前预期，理由包括工业领域需求增长乏力以及全球货币政策维持偏紧态势。