金价冲高主因非实需，投机情绪成主导

据花旗分析，8月26日国际金价显著攀升，其核心驱动力来自金融市场的投机性合约持仓变动，而非实体金条或珠宝等实际购买需求。这一结构性特征使得黄金价格对宏观预期波动极为敏感。

杰克逊霍尔会议或成关键转折点

该机构将即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会视为重大潜在风险源。若美联储释放偏鹰立场，美元走强与实际利率抬升或将压制金价；反之，若传递鸽派信号，则可能激发新一轮上涨动能。