AMM或成股票代币交易核心架构？

Uniswap 创始人 Hayden Adams 在8月18日指出，自动化做市商机制在结构设计上天然契合个股代币与主流指数类资产的配对场景，尤其在关联性较强的资产组合中，具备降低无常损失的潜在优势。

代币化股票交易规模突破十亿美元大关

Robinhood Chain 的早期运营数据印证了这一设想：7月下旬，10种代币化股票与代币化SPY之间的交易活动吸引超1.1万名参与者，在12天内达成累计3300万美元的成交额。截至8月21日，自该链于7月1日启动以来，代币化股票总交易量已逾10亿美元。

资本效率遭质疑：行业专家断言AMM将走向终结

尽管数据表现亮眼，但市场并未形成共识。前XTX Markets交易员、Glider联合创始人Brian Huang公开反对该路径，直言“当前模型终将归零”，主张回归询价驱动的交易范式。与此同时，稳定币发行方M^0的首席执行官Luca Prosperi亦批评现有AMM架构存在严重资本利用缺陷，形容其“资本效率低得令人难以接受”。