美债收益率下行受阻 机构预警后续博弈加剧

荷兰国际集团的美洲研究主管Padhraic Garvey与高级利率策略师Michiel Tukker联合分析认为，美国10年期国债收益率短期内突破4.5%关口面临显著阻力。尽管财政部前期通过回购操作取得阶段性成效，但后续压力不容忽视。

结构性压制目标尚未达成 挑战仍在持续

两位分析师强调，当前的政策干预虽缓解了部分下行压力，但若要实现从结构上降低长期美债利率的目标，仍需面对更激烈的市场博弈。他们指出，未来可能出现新一轮利率拉锯战，支撑收益率继续承压于4.75%-5%区间。

短期走势料将盘整于4.5%-5%区间

综合多方因素判断，机构预计10年期美债收益率将在现有水平上下震荡，难以有效下破4.5%。同时，上行风险依然存在，市场对5%心理关口的警惕情绪未减。