物业估值下调引发现金陷阱机制关注

8月27日E Daily披露，比利时布鲁塞尔JR Global Reit所持Finance Tower物业在评估机构由Knight Frank转为JLL后，估值从10.7亿欧元降至9.2亿欧元，降幅显著。这一变动直接触及贷款价值比（LTV）52.5%的临界点，一旦突破将启动现金陷阱机制，导致收益分配暂停，并将租金收入优先偿付包括PIMCO在内的债权人。

评估机构更替背后存在估值压力

内部文件显示，此次评估机构变更发生在PIMCO对原估值结果提出异议之后，其拒绝接受Knight Frank给出的10.7亿欧元评估额，并施压要求下调。随后JLL调整关键假设参数，最终确认9.2亿欧元的估值水平。该过程凸显外部评估独立性可能受融资方影响的风险。