美联储主席讲话前夕市场谨慎，长端利率或成焦点

8月28日早盘，美国股指期货维持窄幅震荡，缺乏明确方向。市场参与者普遍处于观望状态，等待美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会期间发表关键讲话。与此同时，科技板块在英伟达前一交易日带动下走强后，部分投资者开始选择获利了结。

核心通胀数据强化紧缩预期，政策转向压力上升

法国兴业银行分析师拉贾帕指出，近期公布的美国核心PCE物价指数释放出强烈信号：通胀水平较预期更为顽固。若结合全年数据综合评估，当前经济环境已对货币政策形成显著约束，有必要尽快启动相应调控措施。

历史经验显示会议本身难引剧烈波动，但利率结构或生变

回顾自2000年以来的市场表现，杰克逊霍尔会议在未伴随重大政策转向的前提下，通常不会引发标普500指数大幅波动——其后一周平均变动幅度仅为0.4%。然而，阿波罗管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克预计，尽管沃什未必提供前瞻指引，但其对通胀、失业率及中性利率的表述，仍可能成为推动长期国债收益率调整的关键因素。