科技巨头AI投资反噬现金流：多企陷入负值困局

根据标普全球评级的最新分析，大型科技企业为抢占人工智能基础设施高地而展开的巨额资本投入，正显著削弱其财务健康状况。在截至6月的第二季度，Meta的自由现金流同比锐减91%，资本开支激增88%至311亿美元。Alphabet自上市以来首次遭遇季度现金净流出，资本支出翻倍至449亿美元。亚马逊的资本支出上升68%至542.1亿美元，其自由现金流亦转为负值，净流出达88亿美元。

超算布局推高负债风险，融资渠道持续拓宽

尽管微软在四家巨头中表现相对稳健，自由现金流仍下降23%至196亿美元，但整体趋势不容忽视。当前，部分超大规模云服务提供商的资本支出已超过经营现金流的100%，迫使企业加速进入债券市场，并探索股权质押、资产证券化等替代性融资方式以维持扩张节奏。