韩股估值距合理水平仍有逾三成差距，修复动能渐强

据新韩投资证券8月31日报告，预计韩国KOSPI指数在9月将运行于6600至8000点区间。分析师Roh Dong-gil测算，基于12个月远期每股收益1205.9韩元及8.5倍市盈率，合理估值应为10250点。截至8月28日收盘价6789点，仅相当于共识目标的66.2%；即便触及8000点上限，仍存在22%的折价。

波动性回落叠加回购潮，支撑市场企稳预期

当前市场前景受两大因素推动：一是波动率持续收窄，VKOSPI指数由6月下旬的97点降至8月下旬的50点；二是企业回购力度加大，三星电子与SK海力士在8月20日至28日期间合计回笼10.3万亿韩元股份，剩余44.7万亿韩元计划待执行，有望对冲外资撤离带来的压力。