日本养老金基金拟调高国内债配比应对收益率上行

随着日本国债市场波动加剧，基准10年期国债收益率逼近30年来的峰值水平，日本政府养老金投资基金（GPIF）正面临前所未有的资产回报压力。在2024年4月至6月期间，该机构已连续七个季度录得国内债券投资亏损，凸显现行配置策略的脆弱性。

收益率攀升或成调整资产结构的契机

尽管近期债市下行带来账面损失，但第一生命经济研究所执行研究员Koji Okuda指出，当长期利率上升至具备吸引力的区间时，债券的未来预期回报率也随之改善。他认为，在当前环境下重新评估资产配置具有战略合理性。

配置比例每增1%或引超3万亿日元资金流动

截至2024年6月底，GPIF管理的总资产规模约为318万亿日元（约合2万亿美元）。若其将国内债券配置目标从现行政策的25%逐步上调至30%至35%，理论上将触发超过3万亿日元的增量资金流入，对日本债市形成显著支撑。