韩国优先股普遍折价四成五 治理缺陷暴露深层矛盾

据《亚洲经济》报道，8月31日举办的韩国公司治理论坛揭示，当前优先股在二级市场的交易价格普遍低于普通股，平均折价幅度高达45%。该现象凸显出企业股权架构中存在的系统性风险。

头部企业优先股折价显著 股权集中成主因

数据显示，目前共有114只优先股实现上市流通，总市值达到200万亿韩元。其中，三星电子、现代汽车及斗山集团的优先股折价率分别达到25%、50%和63%，反映出不同企业在资本结构设计上的差异性风险。

回购机制偏向普通股 加剧权益不对等

分析指出，当前企业股份回购策略普遍倾向普通股，导致优先股持有者在价值实现上处于劣势。这一趋势加剧了投资者对非表决权股份缺乏保障的忧虑，被视作信任机制缺失的重要表现。

改革路径浮现 强制要约与受信义务成焦点

为应对上述问题，业界提出多项制度优化建议：包括要求上市公司对折价优先股实施强制回购、依据修订版公司法强化董事受信责任，并对无投票权股份引入法定要约收购条款，以增强中小股东保护机制。