韩国优先股普遍被严重低估 治理机制缺失为关键症结

据韩国企业治理论坛（KCG Forum）最新披露，韩国优先股相较于普通股的平均交易折价已达45%。截至7月底，表现最差的10只优先股价格较其对应普通股低出71%。该机构于8月31日举行专题研讨会，明确将此现象归因于系统性公司治理缺陷。

权益保障缺位致市场信心不足

报告强调，韩国优先股未享有与美国市场同类型证券相当的保护条款，尤其缺乏稳定的股息支付优先权。在无投票权的前提下，投资者既无法参与决策，也难以获得实质性的收益保障，导致风险溢价持续高企。

跨国对比凸显制度差异

根据Palliser Capital的研究数据，韩国市场上114只优先股整体呈现显著折价，而美国无投票权优先股因具备可预期的分红安排，通常仅以个位数百分比的折价进行交易，反映出两国在股东权利设计与制度信任度上的根本性差异。