CLARITY法案通过预期大幅下调，市场定价现显著分化

根据预测市场平台Polymarket数据，截至9月1日，该法案在2026年前正式立法的隐含概率已滑落至13%，相关合约交易总额达1150万美元，较今年2月峰值82%的定价水平出现断崖式回落。

参议院程序性投票临近，立法路径进入关键窗口期

美国参议院计划于9月15日就CLARITY法案启动程序性投票，由多数党领袖约翰·图恩提出终止辩论动议，需获得至少60票方可推进。预测平台Kalshi显示，法案在10月1日前完成参议院表决的概率为91%，相关市场交易额突破125万美元，反映市场对立法节奏的高关注度。

监管权责划分引发多方利益角力，核心分歧尚未弥合

该法案拟确立由美国商品期货交易委员会（CFTC）主导现货数字商品市场的联邦监管，而证券交易委员会（SEC）则负责证券类发行及交易所活动的监管。然而，当前仍存在监管职责重叠、稳定币收益归属界定不清，以及去中心化金融与非托管软件开发者法律保护等关键议题未达成共识，制约法案实质性进展。