短期持币者减仓显现，市场未现系统性抛压

据链上数据分析，近期短期持有者出现明显获利了结迹象，导致部分资产流出。然而，相关链上交易活动并未呈现激增态势，表明抛售行为仍属局部且可控。

UTXO支出水平稳定，投资者情绪维持理性

尽管存在阶段性抛售压力，但整体链上未见大规模资金转移或消费行为扩张，反映出市场参与者普遍保持观望态度，未陷入非理性的清仓潮。

需求复苏与抛压共存，市场步入早期平衡阶段

当前市场正处在一个关键过渡节点，一方面新需求逐步释放，另一方面旧有持仓调整仍在持续，两者相互抵消，形成一种脆弱但稳定的初步均衡格局。