美联储加息路径未定，长期债市维持谨慎观望

根据法国忠利资产管理公司宏观与市场研究主管托马斯·亨佩尔于9月1日发布的报告，当前市场对美联储在9月是否加息的判断趋于均衡，政策走向仍具不确定性。该机构因此对长期债券配置保持审慎态度。

中期选举后加息概率升温，政策信号趋于紧张

报告指出，尽管目前加息决策尚无定论，但7月核心个人消费支出（PCE）通胀数据展现出较强韧性，叠加美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上的强硬立场，使得提前加息的可能性出现边际上升。

长期利率波动区间延续，上行风险主导预期

忠利资管预计，美国长期国债收益率将维持窄幅震荡格局，但整体风险偏好仍偏向上方。这一判断源于通胀粘性与货币政策紧缩预期的持续博弈，凸显市场对利率走势的分歧。