美欧日债息齐升冲击避险资产，金银承压下行

受美国、德国及日本10年期国债收益率同步大幅走高影响，全球贵金属市场出现明显回调。现货黄金日内跌幅接近1.8%，下探至约4370美元/盎司，已连续三个交易日收跌，累计跌幅逾3.5%；现货白银则跌近3%，报于64.5美元/盎司左右。

主要经济体利率中枢上移，金融环境趋紧

美国10年期国债收益率攀升至4.75%以上，德国同期限债券利率升至3.34%，而日本10年期收益率时隔近三十年首次突破3%大关，反映出全球资金成本普遍抬升，对非生息资产构成显著压制。

地缘冲突难掩宏观压力，市场聚焦政策路径

尽管近期美国与伊朗紧张关系升级推高原油价格并激发部分避险情绪，但投资者更关注通胀数据再度显现反弹迹象，叠加主要央行可能延续加息周期的预期，使得贵金属作为抗通胀工具的吸引力暂时减弱。