2026年熊市借贷活跃度飙升，用户行为呈现结构性分化

据CryptoQuant援引CoinRabbit数据，相较于2025年，2026年熊市阶段的借贷活动出现显著增长。零售投资者平均交易频次由30.8次跃升至53.5次，而高净值人士（HNWI）也从16.5次增至19.4次。重复借款者占比达到65.1%，反映出资金循环机制在压力环境下加速运转。

高净值人群抵押资产配置转向多元，比特币权重大幅下调

HNWI的抵押品组合发生显著调整，比特币敞口从57.8%缩减至30.5%，同时以太坊生态外的隐私币如ZEC占比升至24.2%。这一转变与该资产价格从约50美元攀升至800美元的强劲表现密切相关，显示出对高波动性、高收益潜力资产的偏好增强。

零售端偏好持续集中，新兴资产类别的渗透率逐步提升

尽管零售用户仍以XRP为主力持仓，占比达35.2%，但包括TRX、XLM和BNB在内的多种山寨币开始获得更广泛参与。与此同时，稳定币USDC的交易量位列第三，而代表真实世界资产（RWA）的代币已进入交易前十行列，表明去中心化融资场景正向现实资产延伸。