比特币供应弹性收窄，金融属性加速显现

据资深分析师 Willy Woo 观察，比特币在经历减半机制后，年度新增供应比例已压缩至0.8%水平，这一数值显著低于历史均值，反映出其内在供给增长动能正在持续衰减。

市场周期特征渐趋传统金融化

随着外部激励结构趋于平缓，比特币的价格运行逻辑正从单纯依赖挖矿激励的扩张模式，转向与宏观利率、信贷周期更为紧密联动的阶段，预示其可能进入类似传统金融市场的6至8年短期债务循环。