野村证券重申买入评级：两大韩系芯片巨头估值严重偏低

截至9月4日，野村证券发布报告认为，三星电子与SK海力士的当前市值未能反映其基本面支撑，存在明显价值错配。该机构维持对两家公司的买入评级，并分别设定67万韩元（约490美元）和470万韩元（约3500美元）的目标价。

市场回调后估值回归低位，远期市盈率仅3倍

报告指出，这两家企业的股价相较历史高点已下滑约37%，而其远期市盈率压缩至约3倍水平，凸显当前定价远低于长期盈利预期。这一水平在行业周期中极为罕见，表明市场情绪过度悲观。

AI驱动内存需求强劲，供应链短缺或持续至2028年

尽管短期价格波动加剧，但野村强调，人工智能应用对高性能内存的结构性需求仍处于历史高位。全球产能扩张受限，供需失衡状况预计将持续至2028年。长周期供货协议（LTAs）普遍设置20%至30%预付款及严格违约条款，显著增强了厂商收入确定性与财务稳定性。