卢比走弱未能提振印度出口竞争力

汇丰控股于9月4日发布分析报告，强调在当前高关税环境及国内制造业供应链存在明显缺口的背景下，卢比贬值对出口企业带来的实际利好有限。尽管货币贬值理论上可增强出口商品价格优势，但在现实传导中遭遇多重阻力。

高科技品类反应显著，中间品出口承压

分析师PranjulBhandari指出，机械与电子产品等高附加值制成品对卢比走弱表现出较强敏感性，出口量有所上升；然而，纺织品、鞋类及塑料等中间产品则未呈现相应增长，反而面临国际市场份额下滑的挑战。

进口依赖制约本土产能扩张

报告进一步揭示，印度在智能手机等关键领域仍严重依赖进口零部件，导致本土生产链条受制于外部供应，难以实现完整自主化。这一结构性短板削弱了其在中间品市场的竞争能力，即使汇率有利也难扭转出口颓势。