美债收益率触及5.5%将成股市估值转折点

根据高盛全球资产配置主管阿尔ain Bokobza于9月7日的表态，当10年期美国国债收益率攀升至5.5%时，将形成一个关键分水岭。届时，更高的借贷成本将开始侵蚀企业盈利增长的支撑力，对股票估值构成实质性压力。

盈利上调难抵利率上行冲击，估值韧性面临考验

尽管今年全球企业盈利预测已显著上调，且当前市场尚未出现风险溢价崩塌迹象，但Bokobza强调，一旦收益率突破5.5%阈值，盈利改善将不再足以维持股价水平——这标志着股票资产进入承压区间。

央行加息路径趋于温和，通胀压力仍存

他同时指出，预计美联储与欧洲央行即将采取的加息举措将保持克制，不会激进到导致经济周期失衡或显著缓解通胀担忧，因此利率上行趋势或将持续。