韩国股市重挫暴露亚洲杠杆隐患

据路透社援引Emer Capital Partners创始人、前法国巴黎银行亚太股票研究主管Manish Raichanduri指出，近期散户融资投资规模急剧扩张，直接导致韩国KOSPI指数在6月22日至7月30日期间下跌达39%，凸显亚洲主要市场正面临日益严重的杠杆累积压力。

多国融资余额飙升，监管应对滞后

区域融资活动显著升温：印度融资交易资金从2020年末不足10亿美元跃升至2023年8月31日的163亿美元；中国上交所融资余额自2019年初的680亿美元增长至当前约2000亿美元，增幅接近三倍；日本融资规模亦由2020年初的180亿美元攀升至逾350亿美元。其中，中国融资余额占总市值比例已达2%，较2015年股灾前峰值高出8个百分点；而韩国该比率在6月大幅回调前为0.6%。

结构性风险隐现，波动加剧或触发连锁反应

尽管各国央行已陆续推出新监管举措以抑制过度借贷，但市场分析人士提醒，若未来出现剧烈波动，不同行业板块中沉淀的杠杆结构可能引发连锁调整，进一步放大市场下行压力。