美债回购规模预期分歧加剧，市场观望情绪升温

在8月美国财政部宣布拟将长期国债回购规模至少翻倍后，华尔街利率策略师普遍预期，财政部将在后续操作中将单次回购上限提升至100亿美元。这一预期基于现有现金余额管理框架，若不通过增发短期国库券补充资金，本季度剩余七次回购操作中，每次最高可能触及该水平。

机构预测呈现明显分野，操作细节引发关注

摩根大通团队指出，自本周起逐步扩大回购规模，单次60亿至80亿美元的安排符合当前市场逻辑。相比之下，巴克莱则维持相对保守判断，预计本轮回购规模将略高于40亿美元。不同机构间预测差异显著，反映出市场对贝森特宣布扩回购计划后的首次操作仍存较大分歧。

关键信息即将披露，市场聚焦周三与周四节点

财政部计划于周三发布初步公告，明确本次回购的最高规模范围。随后，正式操作将于周四展开，涉及10年至20年期的长期国债。这一时间节点成为投资者评估未来流动性走向的关键窗口。