日本利率重置外溢效应加剧全球金融市场联动

贝莱德研究团队在9月9日发布报告中强调，随着全球资本竞争升温，日本利率政策的调整已产生显著跨国影响。该机构指出，当前债券市场间形成双向反馈机制：美国利率上行可能压低日元汇率，迫使日本央行加速收紧政策；而日本本土利率提升则可能吸引外资回流，进而减少对美国国债的需求，间接推高美国融资成本。

资本回流路径或重塑美债持有结构

报告提到，过去数十年间，日本长期维持超低利率环境，使其成为全球主要资本输出国之一，目前持有约1.1万亿美元美国国债。若日本投资者将其中5%的资金调回本国，将带来高达550亿美元的资本回流规模，相当于去年外国投资者净增持美债总额的四分之一，可能对美国国债市场构成结构性压力。