高盛重申黄金长期上行潜力，强调波动加剧风险

高盛在最新研究中维持对2026年底黄金价格每盎司4900美元的公允价值评估，同时警告该目标面临净上行压力。报告指出，当前全球央行持续增持黄金储备，叠加交易所交易基金（ETF）资金流入趋势重启，可能共同推动金价加速攀升。

看涨期权持仓推升机械性买盘，放大上涨动能

若市场看涨情绪延续，且当前高位的期权头寸得以持续，交易商为对冲敞口而进行的被动买入行为或将形成自我强化机制，进一步加剧价格上涨幅度，使实际走势超出机构预判。

加息预期升温或引发剧烈回调，对冲平仓成关键变量

报告同时提醒，一旦美联储加息预期重新抬头，将触发交易商大规模对冲操作，导致空头头寸集中平仓，从而引发比以往更为急剧的价格回落，凸显市场双向波动性的显著提升。