AI重资投入拖累现金流：阿里亚马逊二季度均现净流出

根据2026年第二季度财报数据，阿里巴巴与亚马逊在人工智能基础设施领域的持续加码，虽推动云服务收入显著上升，却也致使两家企业自由现金流均呈现负值。这一趋势反映出大型科技公司在前沿技术布局上的高成本特征。

云业务增长强劲，但资本开支远超收益

阿里巴巴本季度AI相关云及计算服务收入达484.4亿元人民币，同比增长45%，显示出其在智能算力市场的强劲需求。然而，集团整体资本支出高达676.8亿元人民币，最终导致自由现金流为负446.7亿元人民币，凸显扩张速度与资金回笼之间的结构性失衡。

亚马逊扩大投资规模，全年支出指引上调至2200亿

亚马逊旗下AWS在2026年第二季度实现37%的收入增幅，达到422亿美元，主要得益于对AI模型训练与部署的基础设施投入。受内存芯片采购成本上升影响，公司已将2026年度资本支出预测从2000亿美元上调至约2200亿美元，过去十二个月自由现金流亦录得负76亿美元，表明其战略投入仍在加速推进。