通胀数据略超预期，市场聚焦政策意图而非单一加息

8月美国消费者价格指数整体环比增长0.4%，同比维持3.4%；核心通胀环比上升0.3%，高于0.2%的预测值，同比降至2.4%。住房与能源分项走强，为本周三FOMC加息25个基点提供支撑依据。

资产表现分化：比特币震荡企稳，以太坊获资金青睐

比特币在数据公布后短暂下探至76700美元，随即反弹至77600美元附近，显示市场对25基点加息已有充分定价。以太坊则稳定于2500美元区间。本周现货比特币ETF净流出4.627亿美元，其中周五流出收窄至1320万美元（周四达2.827亿美元），而以太坊ETF实现1.969亿美元净流入，周五单日流入高达2.164亿美元，反映出投资者在两类资产间进行差异化配置。

波动率结构温和，持仓以防御为主

比特币波动率保持低位，曲线呈向上倾斜形态，25-delta风险逆转约为负3个波动率点，看跌期权略溢价但未达压力水平。整体交易行为以对冲为主，缺乏显著方向性押注，反映市场谨慎情绪。

技术面阻力与支撑位明确，跨资产联动显现

比特币关键阻力位于80000至82000美元区间，支撑位在75000至76000美元；以太坊阻力区为2500至2550美元，支撑在2400至2425美元。地缘扰动方面，沙特东西向管道因无人机袭击临时关闭，布伦特原油突破107美元/桶，若持续中断或推高通胀预期，压缩美联储暂停紧缩的空间。与此同时，AI概念股受安全顾虑影响承压，比特币相对抗跌特性进一步凸显其非相关性配置价值。

立法动态与关键事件并行，监管框架前景渐明

周二参议院将就更新版CLARITY法案进行程序性投票，若通过将明确美国证监会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产监管中的职责划分。后续重点关注9月17日周四凌晨2:00的FOMC决议及经济预测更新，以及凌晨2:30美联储主席沃勒新闻发布会。QCP指出，当前市场已超越‘是否加息’的机械判断，核心在于政策制定者如何定义此次行动——是作为对抗残余通胀的必要保险，还是更长紧缩周期的开端。