美元稳定币扩张引金融格局重塑，美债需求同步攀升

英格兰银行金融政策委员会成员卡罗琳·威尔金斯在贝尔法斯特女王大学发表演讲时强调，以美元计价的稳定币持续增长正在巩固美元在全球金融体系中的核心角色。她指出，此类资产不仅提升了跨境支付效率，还扩大了非美国投资者获取美元计价金融工具的渠道。

主流稳定币深度布局美债，持仓规模逼近千亿美元

数据显示，截至2025年底，Tether的USDT与Circle的USDC合计持有约1500亿美元的美国国债，当年新增购买额达330亿美元。这一趋势反映出稳定币发行方正将美债作为主要流动性管理工具，以维持其锚定机制的稳定性。

高集中度埋藏风险，大规模赎回或触发市场震荡

尽管稳定币市场总规模已突破3000亿美元，且98%与美元直接挂钩，形成显著先发优势，但威尔金斯警示，若出现集中性赎回潮，发行方可能被迫抛售所持美债，从而加剧市场波动，对金融系统构成潜在冲击。