美联储长期利率预判转向高位：2029年或需3.6%以上

9月17日，“美联储传声筒”Nick Timiraos披露，两年前降息周期启动时，10名政策制定者预期长期利率将低于3%，7人认为会高于3%；当时仅有两人预测利率将恰好落在3%。而今，这一格局已发生根本性转变——仅剩一人预计长期利率低于3%，其余11人则判断将高于3%，六人仍预测为3%。

远期利率展望呈现系统性上移趋势

尽管“经济预测摘要”（SEP）中对遥远年份的预测通常仅具示意意义，主要反映通胀回落至2%及利率回归长期中性水平的基准情景，但当前公布的2029年预测数据引发关注。在全部17位决策者中，超过半数认为，若要有效控制通胀至目标区间，利率必须长期维持在3.6%或更高水平——此数值与本周加息前全年实际利率持平。

长期利率预估面临显著上行风险

这一变化表明，市场对长期政策利率的预期正经历结构性调整。即便在通胀尚未完全降温的背景下，多数官员已开始评估更持久的高利率环境，反映出对通胀粘性及货币政策正常化路径的审慎态度，预示未来降息空间可能被压缩。